梅香淡雅

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[转帖]牛刀:中国为什么替欧债干着急?

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    发表于 2011-11-21 17:20:00 |显示全部楼层

    牛刀:中国为什么替欧债干着急?

    , ]& ] L% p" }$ n. D

     

    8 w2 s, B% g- D4 k) S

     

    5 D E5 H% H4 O

    欧元突然降息。

    ; }4 b9 {' D' q

     

    9 i3 g; V" o O7 R0 u

    2011113日,欧洲央行突然宣布降息,市场掀起轩然大波。很多评论说,欧洲即将陷入通缩。那么,我们来看看看欧洲央行加息的意义。让我们先来看看欧洲央行近三年的利率政策是如何变化的。

    , D- A+ j# R' }$ w2 w6 P7 u7 x

    20090507 ,降息0.251.00。这一次可视为次大危机后,欧洲刺激经济的一个大的举措,其目的是为了进一步刺激消费。

    {5 f6 u6 a$ N/ h4 k0 E/ w7 U1 _0 o

    20110407 日,加息0.251.25。这一次是原油价格突破100美元后,欧洲本土显现通胀苗头。

    + S5 o, a" f, \6 {4 L8 a

    20110707日, 加息0.251.5。这一次确认了通胀的发生,欧洲CPI突破3%

    7 I0 | t1 |# f0 M6 |( e' i

    20111103 日,降息0.251.25。这一次是债务危机的救助之道。

    " x' @. M0 E6 I' B

    本次欧元降息的当天刺激黄金价格上涨,短期资金从中国出逃,流向欧元。以往都是逢7出台货币政策,而在201111月,改在3日出台货币政策,不难看出,欧洲央行的仓促。导致的结果是,我们看见一个很奇怪的现象,全球美元没有流向欧元区,只有中国的美元流向欧元区。这就促使我要们要思考一下欧元区的债务问题,以及对中国通胀的影响。

    3 T' C- T& z9 t* ~( I( l* Q/ s

    欧元区突然降息,表明欧洲已经陷入严重的通缩。通缩是由于债务问题导致,债务问题影响了欧元区经济的增长,而这种通缩,要直接影响中国的通胀。

    3 z/ i G# X9 m) H# D

    这里面的内在逻辑是:欧元区一通缩,中国输入型通胀就不可遏制,仅仅只次于美国本土通缩对中国的影响。

    9 E2 U+ v4 |3 a" P" ^: U) Z3 k

     

    - C O# I0 P1 t5 `/ H+ S

    危机出来。

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    发表于 2011-11-21 17:21:00 |显示全部楼层

    希腊希腊。

    . w6 S1 z' w* P

     

    1 ]+ f) b. X) X7 y. r- l8 h

    希腊债务的持有者有哪些?

    3 {' j( }1 d K

    A、欧洲央行,550亿欧元,16%

    6 q) m$ l- ~2 F X

    BIM F179亿欧元,5%

    ) _# s i, R- Q3 s9 h3 [

    C、双边贷款,477亿欧元,14%

    % G( { n% D' W+ ?6 H3 U% p) J

    D、希腊非银行金融机构和养老基金,260亿欧元,8%

    2 P7 q: y: x2 U) V

    E、希腊和塞浦路斯银行,739亿欧元,21%

    ( G) z5 S0 b& L* o# ? N4 { E

    F、市场,1259亿欧元,36%

    + w( `$ h/ h9 ^$ \

    可见,最大的风险的在市场这一块,而在资本的运营下,按照市场的规则,这一块实际上是最大的风险的没有风险。说它是最大的风险,是因为总量较大,达到1259亿欧元;说它没有风险是因为风险早已在市场中释放,由投资人承担风险,等于希腊国家本身没有风险。因此,希腊债务对欧元不是致命的。

    0 S# A$ b. v2 N3 d( J

    再由此可见,中国去援助希腊只是一个伪命题。

    4 @: w5 o6 H. C2 g% o4 |! K: z

     

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    发表于 2011-11-21 17:21:00 |显示全部楼层

    意大利债务。

    0 m" a, T! l! t" s* x4 T

     

    1 | X4 K& h: b- ^8 z3 P% B2 K6 Z

    意大利的债务占国内生产总值的120%,在欧元区内仅次于希腊。中国网友在假设,如果意大利发生债务危机,会陷入无法施救的境地。作为欧元区国家的第三大经济体,一旦意大利陷入债务危机,将会拖垮整个欧元区的经济,进而影响到欧盟的一体化建设。

    : W0 Y2 W" N! ^/ K

    这一点其实不必恐慌,因为美国债务已经突破146%,接近150%的上限。既然美国都不恐慌,意大利的120%又慌张什么?

    % A3 b3 V$ T8 y4 } o" U

    那么,中国人又何故如此慌张?仔细分析,主要原因应该归咎于“7%魔咒”,因为意大利国债收益率全线突破7%

    $ o( p* C+ X/ q8 G2 x: L' E

    受到LCH上调保证金消息刺激,担保意大利国债违约的信用违约掉期合约一度攀升至536的历史新高。在债券市场,意大利国债大幅下挫,推动主要品种的收益率全线突破7%的危险水平。其中,10年期意大利国债收益率一度升至7.2%附近,再创欧元面世以来新高;2年期和5年期的意大利国债收益率也达到创纪录的7.1%左右。在意大利之前,希腊、葡萄牙和爱尔兰等三国都是在国债收益率突破7%之后,因为不堪高额举债成本而被迫寻求外部援助。

    ) R5 {) M: r2 v: {" L8 M: @

     

    % p# W" V9 ?) @, F, |/ g

    中国的立场和态度。

    + Z+ \$ V% u9 W" R' q

     

    - w, A! v0 g1 H) G7 H

    我认为,欧债危机是人家自己的事,兄弟们在一家吃饭,互相争吵互相揭短是常有的事。作为邻居,不妨劝劝架,没有责任去帮谁。现在全世界都在看中国的笑话,因为他们都认为中国会仗义疏财,会拿出一千亿美元去救欧洲。这真是一个天大的笑话。

    ' @6 y, d Z, l

    中国如果不去救,他们自己吵吵架也就算了;中国如果去救,那就会搞出一场天大的危机出来。

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    论坛元老

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    发表于 2011-11-28 17:41:00 |显示全部楼层
    看了2012就明白,只有中国才能拯救世界
    5#
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